Inflación alcanza 3.92% en febrero: alimentos impulsan alza

El índice inflacionario sigue al alza en febrero

Durante la primera quincena de febrero, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un aumento del 3.92% a tasa anual, según datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). Esta cifra no solo superó el 3.74% reportado en el mismo periodo del año anterior, sino que también marcó la mayor variación para una primera quincena de febrero en los últimos tres años, confirmando una tendencia alcista desde el inicio de 2026.

Presión inflacionaria multifactorial

La inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles y refleja la tendencia a mediano plazo, alcanzó el 4.52% anual. Mientras que la no subyacente, que incluye energéticos y productos agropecuarios, se ubicó en el 1.92% anual. Entre los productos con mayores incrementos durante la primera mitad de febrero destacan el jitomate (7.90%), papa y otros tubérculos (13.16%), tomate verde (17.84%), vivienda propia (0.13%) y limón (17.03%).

Alejandro Saldaña, economista en jefe de Ve por Más (Bx+), señala que la dinámica inflacionaria actual se debe a un fenómeno mixto donde factores estacionales y presiones específicas en el sector primario han tomado el protagonismo. El especialista explica que la presión más evidente se originó en el índice no subyacente, donde el encarecimiento de productos frescos anuló el alivio que pudieron brindar otros sectores. "La presión se originó del índice no subyacente, donde el alza en frutas y verduras eclipsó los retrocesos en productos pecuarios y energéticos", destaca Saldaña.

Perspectivas a futuro

A pesar de la presión inflacionaria, el economista resalta un matiz positivo dentro del informe: la moderación en ciertos segmentos del sector servicios y manufacturero que han comenzado a ceder tras los choques de años previos. "La variación del subyacente fue la menor para una misma quincena desde 2021, gracias a un crecimiento algo menor a lo usual en mercancías no alimenticias, mientras que en los servicios se observó algo de presión en educación, lo cual es usual al inicio de cada año", puntualizó.

Analistas de Banamex coinciden en que durante el año se mantendrán presiones al alza para la inflación por aranceles y costos laborales elevados, mitigadas por la apreciación cambiaria y un crecimiento económico modesto. Laura Díaz, Paulina Anciola e Iván Arias explican que en enero se comenzó a registrar un repunte de la inflación anual, sobre todo como consecuencia de los incrementos a impuestos. Sin embargo, anticipan que los efectos de los aranceles que entraron en vigor a inicio de año se manifestarán de manera gradual sobre la inflación de mercancías a lo largo de 2026.

"Estas presiones al alza se verán contrarrestadas parcialmente por la apreciación del tipo de cambio, la baja inflación de precios al productor y un crecimiento económico modesto".

Por el lado de los servicios, consideran que la inflación anual aún se encuentra muy por encima de su promedio histórico, en parte por presiones acumuladas de costos, como las provenientes del incremento acumulado de los salarios. En este sentido prevén que dichas presiones permanecerán elevadas, a lo que se agrega el choque temporal y de una sola vez que se registraría en el verano por el mundial de futbol.