Mercado espera que Banxico mantenga tasa sin cambios este mes

El mercado financiero sigue la evolución económica con atención, especialmente ante la incertidumbre generada por los acontecimientos en Medio Oriente. En este contexto, se espera que el Banco de México mantenga sin cambios la tasa de interés en su reunión programada para el 26 de marzo.

De acuerdo con una encuesta quincenal de Citi a especialistas económicos, 23 de los 37 entrevistados anticipan que el banco central continuará frenando el ciclo de recortes durante marzo de 2024. Esta expectativa se alinea con la postura de otros bancos centrales como la Reserva Federal (Fed), el Banco de Canadá y el Banco de Inglaterra, quienes también dejaron sin cambios sus tasas en las últimas semanas, argumentando la persistente incertidumbre económica debido a los acontecimientos en Medio Oriente.

Expectativas sobre la Tasa de Interés

Si bien existe un consenso en mantener la tasa actual, se observan divisiones en las previsiones de los expertos para los próximos meses. Entre los 23 que apuestan por la cautela del Banco de México, 17 esperan el siguiente recorte en la decisión programada para el 7 de mayo, mientras que seis más consideran que los banqueros centrales podrían continuar reduciendo la tasa hasta el 25 de junio.

Esta postura contrasta con las expectativas anteriores, cuando la mediana apuntaba a un anuncio de continuación del ciclo de recortes en marzo. Janneth Quiroz Zamora, directora de análisis económico, cambiario y bursátil de Monex, explica que la decisión de la Reserva Federal refuerza la necesidad de cautela del Banco de México ante las presiones alcistas en la inflación por el aumento del precio del petróleo.

Miembros de la Junta de Gobierno del Banco de México han señalado que la tasa se acerca al rango neutral, es decir, a un nivel que ya no frena ni estimula la economía. Humberto Calzada, economista jefe para América Latina de la consultoría Rankia, señala que el margen para seguir recortando la tasa se reduce, especialmente ante los mayores riesgos inflacionarios.

Proyecciones Económicas

La mediana de las expectativas recabadas por Citi para la tasa de fondeo al finalizar el año se mantiene en el 6.50%, lo que indica la posibilidad de dos recortes de 25 puntos desde el 7% actual. Sin embargo, existen proyecciones divididas sobre el número de recortes a lo largo del año.

Cinco encuestados consideran que solo habrá un recorte en este año, dejando la tasa en el 6.75%, mientras que seis estiman tres recortes que llevarían la tasa al 6.25% al final del año. Dos encuestados esperan que, dada la composición de la Junta de Gobierno y la inclinación de sus miembros, se aplicarán cuatro recortes durante el año.

La proyección mediana para la inflación general a fines de 2026 es del 4.10%, desde el 4% que tenían hace 15 días. De hecho, las respuestas descartan alcanzar el objetivo de inflación del Banco de México del 3% hasta el año 2032.

El consenso anticipa que la variación del INPC estará en el 3.80% al terminar 2027 y que bajará gradualmente a 3.70% del 2028 al 2032. La proyección mediana de crecimiento del PIB para 2026 se mantuvo en el 1.5%, con un rango de estimaciones que va del 0.8% al 1.8% para este año.

El mercado continúa observando la evolución económica y las decisiones del Banco de México, especialmente en el contexto actual de incertidumbre global y la necesidad de mantener un equilibrio entre el crecimiento económico y la estabilidad de precios. La evolución de la tasa de interés y sus impactos en la economía serán claves para el panorama financiero del país.