Inflación en México desacelera en agosto, abre puerta a nuevos recortes de tasas de interés

La inflación interanual en México ha mostrado signos de desaceleración en la primera quincena de agosto, superando las expectativas y apuntalando la posibilidad de un recorte en la tasa de interés por parte del banco central. De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se situó en un 5.16 por ciento a tasa interanual, en comparación con el 5.52 por ciento registrado en la segunda mitad de julio. Este descenso se encuentra por debajo de las proyecciones de los analistas, quienes habían estimado una tasa del 5.31 por ciento, según un sondeo de Reuters.

Inflación subyacente y su implicación

La inflación subyacente, considerada un indicador más adecuado para medir la trayectoria de los precios al eliminar productos de alta volatilidad, también mostró una disminución al ubicarse en un 3.98 por ciento. Este es un hecho notable, ya que por primera vez desde 2021 se sitúa dentro del rango de la meta oficial del 3% +/- un punto porcentual. Esta tendencia sugiere una mayor estabilidad en los precios a largo plazo, lo que brinda mayores argumentos para una posible disminución de la tasa de interés por parte del banco central.

El primero de agosto, el Banco de México había reducido su tasa de interés referencial en 25 puntos básicos, dejándola en un 10.75 por ciento. A pesar de la votación dividida dentro de la junta de gobierno, se anticipó que el entorno inflacionario brindaría espacio para discutir una mayor flexibilización monetaria en el futuro. Jonathan Heath, subgobernador del banco y quien votó en contra de la reducción de la tasa, afirmó la semana pasada que la posibilidad de reducir el costo de los créditos estaba cerca de materializarse.

El próximo anuncio acerca de la política monetaria está previsto para finales de septiembre. Una encuesta realizada por el grupo financiero Citibanamex esta semana indicó que una gran parte del mercado espera que el Banco de México reduzca el costo de los créditos en un cuarto de punto porcentual.(INPC, Banco de México, Jonathan Heath, Citibanamex, Inegi, Reuters, agosto del 2023.)

Variaciones en los precios y su impacto

En la primera quincena de agosto, los precios experimentaron una disminución inesperada del 0.03 por ciento. En tanto, el índice subyacente presentó una tasa del 0.10 por ciento, según lo informado por el Inegi. Los productos que experimentaron los mayores incrementos en sus precios durante este periodo fueron la gasolina de bajo octanaje, la electricidad y el huevo. Por otro lado, los elementos que mostraron una disminución significativa incluyeron el chayote, el transporte aéreo y el jitomate.